石頭科技能否登陸科創板?

科技   來源:莞訊網  責任編輯:百花殘  2019-11-21 11:00:12
  石頭科技能否登陸科創板?
 
  有著雷軍的加持、身貼小米生態鏈公司的標簽,主要產品為智能掃地機器人的北京石頭世紀科技股份有限公司(以下簡稱“石頭科技”)迎來了公司成立以來的一次重要時刻。根據時間安排,11月20日是石頭科技科創板IPO的上會審核之日,屆時,石頭科技能否登陸科創板的懸念也將隨之揭曉。在科沃斯2019年前三季度業績出現下滑的背景下,與科沃斯等知名企業分食智能掃地機器人市場的石頭科技,未來業績如何引發市場極大關注。
 
  籌備7個月后,石頭科技科創板IPO迎來終極考驗。根據安排,科創板股票上市委員會定于11月20日召開2019年第47次上市委員會審議會議,審議石頭科技的科創板首發申請。
 
  回溯歷史,石頭科技科創板申請在4月9日獲得受理,一周后,石頭科技科創板IPO在4月17日進入問詢階段。如今,歷經上交所的三輪問詢,石頭科技終于迎來上會之日。
 
  石頭科技主營業務為智能清潔機器人等智能硬件的設計、研發、生產和銷售。主要產品為智能掃地機器人及相關配件,具體包括2016年9月推出的小米定制品牌“米家智能掃地機器人”以及2017年9月推出的首款自有品牌“石頭智能掃地機器人”,還有2018年3月推出的自有品牌“小瓦智能掃地機器人”。
 
  實際上,因有著雷軍的加持,石頭科技自科創板申請獲得受理以來就吸引了市場眾多目光。根據介紹,小米控制的天津金米投資合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“天津金米”)持有石頭科技11.85%的股權。根據招股書中石頭科技對于前十名股東情況的介紹來看,截至招股書簽署日,天津金米位列石頭科技第三大股東之位,雷軍則為天津金米的實際控制人。
 
  除雷軍間接持有石頭科技股權外,小米亦同時為石頭科技的客戶、分銷渠道。數據顯示,石頭科技與小米的交易金額占公司主營業務收入的比重較大,2016-2018年分別為100%、90.36%和50.17%。
 
  需要指出的是,石頭科技產品全部采用委托加工方式生產,無自建生產基地,主要委托加工廠商為欣旺達電子股份有限公司(以下簡稱“欣旺達”)。在上交所向石頭科技下發的問詢函中,石頭科技與欣旺達交易可持續性以及是否對欣旺達存在重大依賴等問題被重點關注。
 
  2016-2018年,石頭科技對欣旺達的委托加工采購額分別為5299.93萬元、33073.63萬元和98517.36萬元,占石頭科技委托加工采購總額的比例分別為99.68%、100%和98.8%。不難看出,石頭科技近乎全部依靠欣旺達委托加工。
 
  欣旺達是一家深市上市公司(股票代碼:300207),主要從事鋰離子電池模組研發制造業務,主要產品為鋰離子電池模組。石頭科技是否對欣旺達構成重大依賴成為上交所重點關注問題。
 
  在首輪問詢中,上交所要求石頭科技說明,公司與欣旺達是否約定合作期限,對欣旺達是否構成重大依賴,欣旺達的業務發展計劃,公司與其交易是否具有可持續性,是否充分揭示風險,并定量分析如需更換委托加工廠商對公司經營的影響。
 
  此外,上交所要求石頭科技說明,委托加工費定價的依據及公允性,與行業內是否一致,分析報告期內委托加工費的增長和產量的匹配性,委外加工模式的會計處理是否符合企業會計準則的規定。
 
  除對上述問題進行重點問詢外,上交所亦未放過石頭科技與小米之間交易的相關問題。其中,上交所要求石頭科技核查公司對小米集團是否存在重大依賴,合作關系是否穩定、可持續。
 
  在石頭科技的競爭對手名單中,上市公司科沃斯的名字赫然在列。在科沃斯2019年前三季度凈利下滑的背景下,以智能掃地機器人為主營業務的石頭科技未來業績如何備受關注。
 
  從財務數據來看,2014年成立的石頭科技在經歷了前期虧損后,近幾年歸屬凈利潤處于高速增長的狀態。據了解,石頭科技成立于2014年7月。在2016年,石頭科技尚處于虧損的狀態,當年實現歸屬凈利潤為-1123.99萬元。但在2017年,石頭科技實現了扭虧為盈,歸屬凈利潤達到6699.62萬元。2018年,石頭科技歸屬凈利潤則獲得了爆發式增長,當年歸屬凈利潤暴漲至約3.08億元。最新的財務數據顯示,2019年1-6月,石頭科技實現的歸屬于母公司股東的凈利潤則約為3.86億元。
 
  主營業務收入按產品類別劃分,石頭科技業務收入分為智能掃地機器人、米家手持無線吸塵器以及配件。其中,米家手持無線吸塵器業務收入在2019年上半年最新加入。2018年,石頭科技主營業務收入合計為30.48億元,其中,智能掃地機器人業務收入達到30.09億元,占比98.75%。2019年1-6月,石頭科技主營業務收入合計為21.25億元,其中,智能掃地機器人業務收入為19.83億元,占比93.3%。
 
  一位不愿具名的人工智能專家表示,目前智能掃地機器人行業市場容量不斷擴大,近幾年來涌現出多家新的市場參與者,市場化程度逐漸提高。智能掃地機器人市場的主要參與者有服務機器人公司、傳統家電公司等。隨著市場參與者的增多,競爭將變得更加激烈。根據中怡康的測算,從國內市場占有率看,2019年上半年國內市場前三大品牌分別為科沃斯、小米和石頭,市場占有率分別為 48%、12%和11%,合計市場占有率為71%。
 
  需要指出的是,作為同行業競爭對手的科沃斯,2019年1-9月歸屬凈利出現同比下滑超六成的情況。在上述專家看來,這也給行業內的競爭者包括石頭科技以考驗。值得一提的是,在招股書中,石頭科技表示,同行業可比公司科沃斯自2015年以來國內市場份額一直保持第一,在報告期內,公司與科沃斯產品在市場份額上的差距逐漸縮小。根據中怡康的數據顯示,石頭科技產品(包括米家產品和自有品牌產品)2019年上半年在國內的市場占有率排名第二,國內市場占有率為23%。
 
  針對相關問題,北京商報記者致電石頭科技進行采訪,但對方電話未有人接聽。(來源: 北京商報)
 

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